全球市场崩盘！A股能否在节前见底？

观点：虽然8月PMI继续跌破荣枯线，但5月以来的复苏趋势已经确立，国内经济逐步从衰退走向复苏，支撑和提振了市场一定程度上。当然，在经历了之前的经济确定性攀升之后，复苏的过程还是会重复，或者影响市场的节奏。但在市场情绪整体回暖和流动性相对宽松的推动下，结构性行情仍有望延续。短期来看，美股连续调整后进入技术熊市。在全球疲软的预期下，亚太股指也迎来了抛售，而在人民币兑美元再次贬值的情况下，A股也未能幸免。但目前A股基本面和政策稳定，持续调整后估值处于历史低位，交易极度萎缩后下行空间有限。

隔夜美股涨跌互现，但在大幅下挫后仍迎来新低，对A股和全球市场产生情绪冲击。A股昨日集体逆袭，今日双双低开。开盘后多板块下跌，部分大白马下挫，指数持续下跌，而金融、消费等板块支撑不力，午后指数持续下跌，全线低开那天。

盘面上，银行板块是为数不多的红盘之一，而食品饮料、煤炭、石油石化、医药生物等红盘则有所回落。跌幅榜上，华友钴业大幅下挫，有色金属板块大幅下挫，国防工业、电力设备、汽车和机械设备等板块下跌。

今天的下跌显然不是A股本身的原因，而主要是各种因素的干扰。一方面，人民币汇率跌破7.2，对市场的负面影响持续。人民币破7后，虽然影响逐渐减弱，但在持续贬值的情况下，无论是情绪还是实质影响，市场仍然承压。毕竟人民币对美元贬值会降低境外资金配置A股的意愿，市场信心也会受到一定打击。今早，日韩股市低位走低，均迎来阶段性调整低点。

在这样的影响下，A股也无法幸免。尤其是在创业板的抛售中，个股接连下跌，全天上涨的个股不足500只。然而，在下降的过程中，我们也看到了一些积极的方面。首先，连续调整阴的趋势有所缓解。

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尤其是当前创业板不再创新低，沪深两市重新调整大幅缩水，整体抛压势头减弱。其次，经过持续调整，目前A股估值处于历史低位，存在一定的价值配置机会；此外，海外干扰因素不断，国内基本面和政策相对稳定，对市场仍有支撑和提振作用。

综合来看，经过持续调整，当前市场阶段性触底的信号逐步释放，市场整体有望在基本面和政策稳定的情况下迎来阶段性反弹。当然，国庆长假前，市场不会很快走强，反而会继续波动，越来越大。不过，鉴于国庆后市场的积极预期，目前市场已经到了批量消化低价的时机。对于激进的投资者，可适当开启左侧交易，节前可分批进行低吸配售。而谨慎的投资者也可以考虑小仓低价买入，在阶段稳定前准备加仓。机会方面，价值板块仍有继续上涨的基础，在调整和业绩提振相对充足的情况下，成长板块或有复苏需求，整体可考虑均衡配置。