映宇宙成元宇宙板块新星 出海+元宇宙双战略潜力无限

元宇宙愈来愈热，近日，刚公布业绩的映宇宙(3700.HK)亦是该板块的新星。2022年上半年，虽然受到疫情一定的冲击，但是公司整体营收表现稳定，同时以丰富业务场景和创新驱动技术革新提高了运营效率，期内录得总收入人民币40.61亿元。若不计及以股份为基础的非现金薪酬开支和商誉减值损失的影响，公司经调整利润净额约为人民币4.0亿元，同比增长150.8%。

技术实力沉淀, 多款现象级产品突出重围，进一步提升盈利能力

映宇宙以不断创新、高门槛的技术实力，打造了高水准的商业化能力。其中，中台系统进一步流程标准化，应用流畅化，系统灵活化，最大程度的优化利润率空间，为公司高效盈利提供底层支撑，亦为公司拓展海外业务、打造元宇宙生态提供了强大的支撑。

在Web2.0时代，公司深入挖掘用户需求，针对众多细分场景，在社交领域多个赛道孵化出多款商业逻辑不错的产品。2022年上半年，每月每用户平均收入人民币22.7元，同比增长达44.6%。毛利率更由2021年同期的34.9%显著提升至42.6%。

这一表现来自于是公司过去一直优化客户体验，培养用户粘性的结果。公告称，公司不断对现有产品进行精细化管理，持续打磨商业模型，积极发掘更多细分场景，快速把握市场新风向，搭建多赛道、全场景融合的产品矩阵，以持续出新、不断迭代的产品方式打造护城河。

聚焦出海本地化运营，出海+元宇宙战略潜力无限

中国互联网流量红利逐步消耗殆尽，社交产品而言，近年来，海外市场正蓬勃增长。以字节跳动为首的多家互联网社交公司凭借新技术和差异化产品，已俘获了众多海外用户。映宇宙会将国内已被验证的商业模式复制到国外，大大提高了海外市场的成功机会。另外，映宇宙海外多样化的产品矩阵本质上满足的是用户的泛娱乐需求，公司各个产品也有希望实现协同效应。

目前，映宇宙已在海外上线了包括欧美的阅读产品、东南亚的社交产品等，初步完成了商业闭环的验证。公司指，将于2022年下半年将投入更多精力聚焦出海赛道，将资源重点应用到海外更多国家和地区，完成本地化运营落地，以产品矩阵模式复制运用，围绕阅文、社交、直播等互动娱乐社交领域扩充用户规模，拓展垂直化用场景，实现商业价值进一步提升。

明确的战略方案，结合映宇宙强大的中台支持和内部管理机制，这一优势有望在出海业务上得到进一步的体现。能够迅速验证产品生命周期，把握商业化途径，实现快速实现产品的开发和商业化，这是映宇宙以往的执行力的体现。未来进一步发展海外本地化运营策略，将更好的满足不同场景的用户需求，跟随需求不断创新。

另一方面，映宇宙重点布局的元宇宙业务。元宇宙有重塑互联网格局的可能，而在一众互联网公司中，映宇宙是最先布局的企业之一，虽然现在行业格局尚不明朗，但映宇宙作为最早一批布局的企业也值得关注。

除了游戏以外，社交算得上最容易切入元宇宙的赛道。凭借社交板块的优势，映宇宙上半年已经在上半年推出多款虚拟社交产品，实现了对元宇宙的探索。未来，映宇宙将继续深入，搭建更多沉浸式互动娱乐场景，突破虚拟与现实次元壁，探索出全新的社交生态。

展望未来，映宇宙当前的出海战略，将发挥多元优势，重点聚焦海外泛娱乐市场，快速形成业务新的增长曲线。同时持续深入元宇宙赛道，切入新兴Web3.0领域，远期发展同样具备较大发展潜力。